9月煤价止跌回升,煤炭股要翻身?
9月以来,申万煤炭指数(801950)涨幅已高达11.00%,其中,安泰集团(600408.SH)涨30.67%,平煤股份(Stock)(601666.SH)涨27.13%,晋控煤业(601001.SH)和山西焦煤(000983.SZ)也均涨超20%。
消息面上,近日(9月6日),中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于进一步加重矿山安危生产工作的意见》(以下简称《意见》)。
《意见》中提到七个方面的意见,如严格矿山安危生产准入、推进矿山转型升级等内容,如停止新建产能低于90万吨/年的煤与瓦斯突出、冲击地压、水文地质类型极复杂的煤矿;推进矿山信息化、智能化装备和机器人研发及应用;强化安危监督检查、严格事故调查处理等。
上海钢联煤焦事业部煤炭分析师张雯雯认为,《意见》出台后,短期内煤矿安危生产监管力度可能将升级,有望继续支撑产地煤价。
01 煤矿减产安检频增,9月煤炭价格回升在国策推出前后,煤炭市场已开始止跌回升。
9月12日,祖国煤炭运销协会发布运行周报显示,受焦煤产地安危检查力度不减,宏观国策力度加码的影响,钢铁、焦炭行业复苏预期向好,9月2日至9月8日当周焦煤市场止跌回升。
据我国统计局网站数据,9月上旬煤炭产品中,除了焦炭(准一级冶金焦)价格微跌1.3%,其余价格普遍上涨。其中,普通混煤、山西大混、山西优混、大同混煤价格较8月下旬上涨均超42元,涨幅均超5%。
对于近期煤炭价格上涨的原因,上海钢联煤焦事业部煤炭分析师薛丁翠对时代财经(Finance)解释称,主要受以下两方面的影响:第一是产地安危检查频率增加,抽查及自查同步进行(Carry Out),煤矿停产、减产,供应受到影响,推动价格上涨。
第二,发运倒挂调入减量,市场可售资源有限。近期贸易商在产地发运持续倒挂下,发运意愿降低,主要区域港口库存持续下降,导致市场现货资源紧张(Nervous),尤其是优质高卡货源。据Mysteel统计数据显示,截至9月14日环渤海港口库存1927万吨,年同比下降2.30万吨,月环比下降288.10万吨。
然而,在此之前,今年(This Year)以来的煤炭价格震荡下行。
据我国统计局数据显示,从今年(This Year)1月上旬至8月下旬,煤炭产品价格普遍跌幅在22%-34%。其中,跌幅最大的是普通混煤(4500大卡),从925元/吨跌至615元/吨,7个月内跌去34%。
对此,张雯雯表示,2023年以来,煤炭市场整体供应相对宽松。供应端随着煤炭增产保供工作推进,产能继续释放,产量同比达成较快增长,加之煤炭进口量增长,供应比较充足。需求端上半年表现不及预期,一方面因市场经济(Economy)整体动能不足,另一方面则是房地产、基建、化工等煤炭终端行业发展不及预期,煤炭价格弱势下行。
图源:Pixabay
02 上半年煤价震荡下行,26家上市煤企营收净利双降受煤炭市场较大幅度震荡的影响,多家煤炭行业上市公司2023年上半年业绩均出现下滑甚至亏损。
据Choice数据,在申万煤炭行业38家A股上市公司中,除了新集能源(601918.SH)达成营收、净利润双增长外,其余上市公司业绩均有所下滑,26家上市公司出现营收和归母净利润双降的情况。
从营收来看,祖国神华(601088.SH)、中煤能源(601898.SH)是煤矿行业的营收千亿大户,陕西煤业(601225.SH)、兖矿能源(600188.SH)、淮北矿业(600985.SH)、山西焦煤、物产环能(603071.SH)、潞安环能(601699.SH)、山煤世界(600546.SH)均是营收超200亿元。而上述企业中,有6家上半年的归母净利润降幅超10%。
煤炭价格下行,是导致行业上市公司业绩下滑的原因之一。
如陕西黑猫(601015.SH)今年(This Year)上半年由盈转亏,归母净利润亏损6408.26万元,同比下降114.70%,其在半年报中解释道,主要原因系公司主要产品销售价格同比下降,整体毛利率下滑,导致利润同比下降。
与此同时,安危事故频发,也是导致部分煤企盈利下滑的原因之一。
5月9日,大有能源(600403.SH)所属耿村煤矿13采区发生火灾事故,而截至半年报披露时该区矿井仍停产,这对大有能源的商品煤产销产生了重要影响。
大有能源2023年半年报显示,公司商品煤产量529.35万吨,同比减少63.02万吨,减幅10.64%;商品煤销量503.33万吨,同比减少97.07万吨,减幅16.17%。最终大有能源上半年营收和归母净利润分别同比下降了16.20%、73.18%。
此外,据新华社报道,今年(This Year)2月,内蒙古新井煤业有限公司露天煤矿也曾发生特别重大坍塌事故,造成53人死亡、6人受伤,直接经济(Economy)损失20430.25万元。
在此背景下,近期发布的《意见》提到严格矿山安危生产准入、推进矿山转型升级等,又会给煤炭行业和企业带来什么影响?
张雯雯认为,短期内煤矿安危生产监管力度可能将升级,在产中小民营煤矿产量可能有收缩预期,在建、新建煤矿的产能释放时间可能将延迟,在安检加重导致产地煤炭供给收缩背景下,叠加煤炭非电需求改善,有望继续支撑产地煤价。
“长远来看,将加快推动地质灾害复杂严重的中小煤矿的关闭退出、整合重组和改造升级,在能源通胀背景下,将来近几年煤炭供需格局依旧偏紧,此举可能将使优质煤源供给趋紧。”张雯雯说。
对于将来煤炭价格走向,薛丁翠则表示,现阶段来看,由于矿山安危检查影响,煤炭供应面具有不稳定性,且杭州亚运会即将召开及国庆小长假来临,部分下游企业释放节前补库需求,对现货市场有一定支撑,预计短期内市场将继续稳中偏强运行。后期煤炭供给及港口库存变化将影响市场价格走势。
本文来自微信公众号“时代财经(Finance)APP”(ID:tf-app),作者:周立,36氪经授权发布。
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